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8月15日，国内期货市场黑色商品全线回调。其中，铁矿石主力1701合约跌2.09%至每吨421.5元，螺纹钢1610合约收跌0.12%至每吨2571元。此外，动力煤收跌0.9%，热轧卷板跌0.55%，焦炭收跌0.21%。焦煤期货主力1701合约涨势放缓，微涨0.23%。

市场人士指出，黑色商品回调并不令人意外。从周线来看，螺纹钢、焦煤、焦炭、热卷都已连涨三周，动力煤甚至连涨五周，有技术回调要求。

改革利好仍在

从基本面来看，黑色依然受惠供给侧改革利好。

国家统计局数据显示，1至7月份我国粗钢、生铁和钢材累计产量分别为46652万吨、40325万吨和65705万吨，同比分别下降0.5%、下降1.4%和增长1.9%。7月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为6681万吨、5781万吨和9594万吨，同比分别增长2.6%、1.7%和4.9%；日均产量分别为215.52万吨、186.48万吨和309.48万吨，较6月份日均产量分别下降6.93%、6.35%和7.82%，粗钢日均产量创今年3月以来新低。

与此同时，上周全国35个主要市场螺纹钢库存量为405.5万吨，增加6.1万吨，增幅为1.53%；线材库存量为110.95万吨，增加5.05万吨，增幅为4.77%。

分析师指出，总体来看，全国钢材市场库存连续第四周回升，目前的全国钢材库存水平较去年同期仍下降16.94%。当前市场处于传统消费淡季，终端需求表现低迷，同时在钢价上涨局面下，部分商家增加了库存囤积，导致库存从钢厂向市场转移较为明显。

分析师认为，7月份我国长江中下游及北方地区出现大范围的洪涝灾害、唐山抗震40周年纪念活动环保限产，以及8个中央环境保护督察组入驻地方进行环保督察，对部分钢企生产形成一定影响。

不过，他进一步表示，1至7月我国钢铁煤炭去产能完成情况总体不理想，近期中央层面连发“军令”加码去产能，将地方和国有企业任务完成时间分别提前至11月上旬和月底，目前已启动全面督查。河北省发改委将加快推动张家口、承德、秦皇岛、保定4市成为“基本无煤矿市”，张家口、保定、廊坊3市将研究制定钢铁产能全部退出方案。去产能政策的发力加码，对钢厂产能释放仍将形成抑制，国内市场短期供应明显回升的可能性不大。

煤炭市场来看，中国煤炭运销协会数据显示，秦皇岛港8月14日5500、5000大卡动力煤平仓均价分别为每吨470至480元、每吨425至435元，分别涨10元、5元；港口库存298.5万吨，增22万吨。

另有媒体报道，神华8月5500大卡动力煤北方港下水长协月度价格执行为每吨435元，较7月份每吨上涨18元。煤炭现货价格坚挺。

建信期货分析师纪含春表示，现货价格还在上涨，但钢铁企业存煤偏低，短期焦炭继续上涨的动力也弱化，预计焦煤、焦炭本周走势震荡，建议焦炭投资者沿每吨1050至1250元区间高抛低吸，焦煤则在每吨750至900元区间高抛低吸。而对于动力煤，纪含春较为乐观，他指出，现货价格继续上涨，港口库存开始小幅上升，下游电厂日耗大幅降低，目前上游抢煤现象继续存在，预计本周煤价短期保持坚挺。

受累宏观经济

此前令市场担忧的随价格上涨黑色商品复产现象没有加剧，让投资者舒了口气。

但是，宏观经济数据不佳依然为黑色商品蒙上了阴影。

刚刚公布的7月宏观经济指标全国爆冷。1至7月固定资产投资同比增长8.1%，较1-6月份回落0.9个百分点，创下1999年12月以来最低。房地产、工业、基建三大投资增速全面回落。

分析师指出，7月各项经济增长和信贷数据全面不及预期，国内经济下行压力加大，钢材市场需求整体表现疲弱，对市场信心形成一定打击，国内钢市低迷态势难以改变。而近期二线城市密集出台楼市收紧政策，将在一定程度上影响市场预期。短期国内钢价或将呈偏弱整理走势。

兴证期货分析师孙二春也指出，铁矿石等炉料品种基本面不差，短期受宏观指标炒预期下滑影响较大。