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五月钢市淡季不淡,震荡调整为主

来源:    发布日期:2019/5/13 8:44:59

   回顾4月份的钢材市场,供需两旺,钢厂利润丰厚,期现共振作用下,钢价升幅明显。以螺纹钢为例,市场价格已经突破4000元/吨大关。“银四”的旺季效应在整个市场中展露无遗。

  进入5月份,市场迎来高温、多雨的淡季,能否延续4月份震荡上扬的行情目前还是未知数。短期来看,当前钢材市场价格的阶段性顶部已经出现,预计短期内强力拉涨的空间不大,市场将进入震荡调整周期,在调整的过程中为下次的集体上涨蓄力。

  在传统淡季,终端需求放量速度减缓将是一种必然,钢材价格短期内出现高位回调将是大概率事件。只是,在笔者看来,这种回调只是间歇性市场行为。未来,市场很可能会演绎淡季不淡的行情,原因主要有以下几个方面:

  一是成本抬升,价格底部有支撑。时隔几年,铁矿石再次成为了“疯狂的石头”。据笔者调研了解到,无论是贸易商还是钢厂,今年的铁矿石船期和长协均出现了不同程度的延期。在这种情况下,铁矿石供给必然受到影响,价格依然有一定的上升空间,为钢材价格提供稳定的成本支撑。

  考虑到成本压力,即使5月、6月份钢材价格出现回调,由于成本平台坚固,钢材价格下行空间有限,预计也将延续震荡上扬行情。

  二是钢厂利润上升,市场挺价意图犹存。除成本支撑外,钢厂强烈的挺价意图也是今年市场出现“淡季不淡”现象的重要原因。以河钢集团为例,其出台的5月份价格政策中,中厚板和热轧卷板价格集体上调100元/吨。

  无独有偶,作为建筑钢材市场价格风向标的沙钢集团,在新一轮价格政策调整中,将螺纹钢价格整体上调50元/吨。尽管上调幅度有所减小,但依然在挺价通道上。这表明,在较好的利润支撑下,钢厂对后市行情依然保持乐观态度,因此更多采取挺价策略,进而利好钢材价格在淡季的平稳运行。

  三是检修潮来袭,市场供给或将间歇性短缺。通常钢企在淡季为了维持自身利润,会不同程度进入检修状态,今年自然也不例外,甚至在错峰生产的要求下,钢厂检修时间很可能提前。在这种情况下,淡季市场到货资源有限。

  受此影响,淡季需求缩水对市场成交放缓的影响会被一定程度对冲掉,这同样利好淡季市场钢价的稳定。

  特别是在钢厂检修期间,部分规格产品短缺会造成市场的供需错配,随着钢材市场库存的持续下降,借助部分规格资源走俏的契机,市场参与者借机拉升价格将是大概率事件。不过,这种拉涨在淡季市场缺乏充分的需求支持,因此价格反弹“续航能力”偏弱。

  四是宏观经济向好,市场信心得到提振。从近期公布的我国第一季度宏观经济数据来看,多项数据均超出预期,经济企稳信号强烈。例如,第一季度,国内生产总值(GDP)同比增长6.4%,工业、消费、投资、进出口增速加快,回暖迹象显著,市场预期和信心也在增强。

  一些国际机构、国际投资银行上调了对中国经济的增长预期。还有很多振兴经济的政策在路上,预计这些政策的效应将在第二季度逐渐显现。宏观经济企稳必然会带动“钢需”释放,为钢材价格反弹提供支撑。

  综上所述,需求的韧性叠加成本的支撑,预计今年5月、6月份钢材市场很可能演绎“淡季不淡”的行情,总体来看仍将以震荡调整为主。